10月25日，美国WTI原油期货市场价格上涨，报56.66美元/桶，涨幅为0.43美元，布伦特原油期货价格上涨，报62.02美元/桶，涨幅为0.35美元。
原油供应表现充裕
原油目前主要供应稳定因素还是美国页岩油产量的相对稳定，上周美国国内原油产量继续持平于1260万桶/日的纪录高位，二叠纪连续两个月油井投产率超过100%，表明原油运输管道正逐步投入使用，原油运输压力有所缓解，运输成本降低，美国原油保持高产。
再者，目前OPEC+减产力度仍表现不均，主要依靠沙特贡献减产绝对值。消息人士透露OPEC+将在12月会议上继续扩大减产力度，但目前来说，这一政策的成型仍然依靠时间和OPEC+内部的团结，目前来看，显然存在一定隐患。自7月份延长原油减产协议后，各国的原油产量变动不大，沙特依然是减产主力国，其他各国主观减产力度并不大，伊朗和委内瑞拉属于被动减产，但目前市场对于其逐步减少的原油产量已有所适应，更多的是地缘冲突导致的原油风险溢价。
全球需求预期仍难改观
之前几个月，诸多机构对全球经济预期放缓均给出明确观点，国际能源署(IEA)，以及石油输出国组织(OPEC)对原油未来需求前景也做出了不容乐观的判断。美联储及不少国家央行均释放货币宽松信号，就目前经济数据来看，经济仍表现偏冷。
10月，欧元区制造业PMI为45.7，与上月持平，其中，德国制造业下滑较为严重，制造业PMI为41.9，环比上升0.2，上升幅度较小，仍处于历史低位；美国Markit制造业PMI初值为51.5，环比上升0.4。虽然欧美10月PMI均有所回升，但欧元区PMI从年初至今一直处于荣枯线下方，美国Markit制造业PMI仅小幅高于荣枯线，ISM制造业PMI更是在9月进一步下跌至47.8，此次欧美PMI数据的小幅反弹并非意味着疲弱的全球宏观经济有所改善。截至10月12日当周，美国初次申请失业金21.2万人，环比上周减少0.6万人。美国就业市场数据虽然表现强劲，但从ISM制造业PMI的分项就业来看，已连续三个月下滑，制造业的萎靡引致劳工需求下降，劳动力市场动能正逐步下滑。10月密歇根大学消费者信心指数终值为95.5，初值为96，下调0.5，消费者对经济前景预期削弱。
综合分析
原油供应仍表现充足，需求弱化是长期趋势。一方面，美国原油产量保持高位，OPEC通过消息刺激来传递产量减少的可能，但实质下降并未出现，原油供给相对充足。需求方面，全球未来经济增长失速，累及原油需求预期。原油供应过剩的矛盾仍是市场风险点，预计原油近期偏强，长期仍是偏空。
来源：生意社
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