原油市场正在经历多头时代：上海人民币计价的原油合约上市后已经连续四周上涨，美国西得州中质油价自2014年以来首次突破每桶70美元，在作为国际油价基准的布伦特油价方面，油价似乎已经有动力开始向80美元发起冲击，而美国退出伊朗核协议和原油库存下降也在为这次冲击站脚助威。
高涨的油价容易让人联想起过去的美好时光，毕竟在2005年到2008年，以及2011到2014年两个周期中，油价不断上涨曾让多头们赚的钵满盆满。在乐观派看来，虽然当前原油价格已较2016年初低点飙升了超过170%，但仍远低于2014年中出现价格滑坡前的水平，因此有理由认为油价还有继续起飞的空间。作为最直接利益相关方的原油出口国沙特甚至放出话来，以往有油价甚至高至当前价格将近两倍的时候。言下之意是在其“镇国之宝”阿美石油公司上市前，油价还能飞一会儿。
但是并不是所有人都乐见油价高涨，比如美国总统特朗普就对油价上涨感到不爽，他在推特里写道：“油价被人为地推至非常高的水平，这不妙，也不会被接受。”鉴于推文一直是特朗普行动的风向标，他的表态确实可以对油价的飞行时长产生影响，更何况美国手里现在掌握着页岩油这张牌，在原油市场供给侧的议价能力比以往都大得多。
页岩油在过去的10年里迅速发展，而且这一趋势仍会保持。国际能源署的数据显示，到2019年美国原油产量会比2010年翻一番，日产量达1583万桶。增长主要是由轻质致密油（LTO）产量大增驱动所致，目前美国轻质致密油日产量超过600万桶，是2010年13倍。
得益于页岩油的发展，美国石油增产后，进口石油逐年减少。对外依存度从2010年49.3%进一步降至2015年的25%，现在则更已经到了20%以下。在2005年，美国曾创下平均每天进口1250万桶石油的纪录；而如今美国的石油进口量已经锐减至每天不足300万桶，是45年以来的最低值。照此趋势，美国很有可能在2029年成为石油净出口国。
美国多产出的油气已经足以满足国内市场，尤其是轻质油供应已经过剩。在这种情况下，此前执行了40年的原油出口禁令与市场格局已经格格不入，于是美国在2015年开放了原油出口。当时美国国会投票通过了解除原油出口禁令的“HR-702号法案”，这让全球原油市场新增一大供应源，美国页岩油的生产商也就此能够扩大生产，进而争夺海外市场。今年年初甚至有美国的凝析油出口到阿联酋，供当地的炼厂使用，这种美国向中东出口油的情况在以前是不可想象的。
正是这种新情况，使得在计算油价的飞行时长和距离时，都要考虑到页岩油的产能。毕竟在最近的2005年和2011年的两次石油行情中，都还没有“页岩油选手”入场。此外，即使排除这一变量，前两次的石油上涨行情都持续了三年多时间，而从2016年初反弹至今，油价已经涨了超过两年。因此除非出现本世纪初的那种“超级牛市”，石油飞行就只能再飞一会儿了。
来源：参考消息网
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