据CMEN.CC观察，国际原油近期维持相对强势的状态， 主力合约 9 月合约由 6 月 24 日最低的 92.60 美元/桶上涨至上周五的 107.87 美元/桶。
目前支撑原油价格的因素有很多。首先，近期公布的宏观经济数据整体比较偏多，美国股市连创新高，使投资者的信心得到了提振，支撑了原油价格；其次，美国联邦储备局主席伯南克近期发言称在就业和经济形势没有得到明显改善的前提下，暂缓削减 QE（货币量化宽松政策），美国货币政策的反复使美元指数大幅下挫，支撑了原油价格；再次，进入夏季，成品油消费进入消费旺季， 原油库存连续两周大幅下降，原油库存的减少支撑了原油价格；最后，埃及局势近期陷入动荡，加之美国正式向叙利亚反对派提供武器，中东局势不稳使市场对于原油的供应产生了担忧，推高了原油价格。此外，8 月是北美湾飓风期，由于美国的炼油厂主要集中在墨西哥湾，市场对于飓风期造成了供给不足的担忧也支撑了原油的价格。
但是，原油的上涨充满了隐患。截止 7 月 09 日，CFTC 原油非商业净多头持仓为 7050 手，非商业净空头为 1409 手，非商业净多持仓为 5641 手， 基金有做多原油的嫌疑。此外，原油的正常运行区间在 80-110 美元/桶之间，在宏观经济没有出现重大利空和利多的时候，原油的价格很难脱离这个区间运行。在正常情况下，经济和基本面偏弱时，价格在 80-95 美元/桶之间运行；反之，则在 95-110 美元/桶的区间内运行。虽然目前支撑原油价格的因素很多，但是我们认为目前的宏观经济环境还远远不能够用好来形容，因此如此高的油价和相对疲弱的经济匹配还是不协调，更何况油价过高会制约经济的复苏，这对于刚有起色的美国经济并不是一个好消息，对于疲于应付的欧洲经济更是雪上加霜。
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