供应压力拖累，原油振荡稳固为主。随着页岩油的大量开发，美国的原油产量持续攀升。首先，从2011年的550万桶/日飙升至今年一季度的720万桶/日，而且市场普遍预期产量仍有可能继续攀升。其次，进口量没有有效降低，需求维持稳定，结果使得库存快速攀升。据了解，该国的原油商业库存达到了1990年以来的最高水平，在夏季消费旺季尚未兴起之前，高库存将成为拖累油价的主要因素。
但也应看到市场存在的积极因素，一方面，美国的炼厂开工率已经基本见底。考虑到现阶段炼厂毛利趋于上升，美国的炼厂维持现有开工率或继续上调的可能性较大，这有助于消耗高企的原油库存。另一方面，美国的油品总需求也接近底部，成品油中占比最大的汽油，从1月份的最低点800万桶/日，已回升至目前的850万桶/日。所以，现在只不过是商品的供应弹性大于需求弹性，原油仅是振荡调整，并非走熊。
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