1.中国苯乙烯市场－－美国资源的避风港
中国苯乙烯市场从危机中的迅速恢复，成为了当地需求疲弱的美国资源的避风港，截至2009年10月，中国自美国总计进口苯乙烯达到12.3万吨，为2008年自美国进口总量的6倍，美亚套利操作是年度市场一大亮点，部分商家通过美亚套利获利丰厚，而部分下游企业亦通过美亚套利寻得价格优势明显之资源。
上半年欧洲供应紧张，价格相对坚挺，美欧套利活动频繁，但当地市场5月起多套苯乙烯装置开工的恢复，欧洲市场从前期的供小于求的状态转变为供应充足，价格亦随之走弱，美欧套利窗口关闭。而亚洲苯乙烯市场始终处于供应紧张，价格坚挺状态，基于70-90美元/吨的运费成本，美亚套利窗口自5月起持续打开。美国市场下游PS需求依然疲弱，相对而言，亚洲市场，尤其是中国市场的的需求积极状态成为了全世界关注的焦点，美亚套利也在此状态下火热进行，中国市场成为美国资源的主要输出方向。
据易贸跟踪与不完全统计，自6月到8月间，中国苯乙烯市场将持续运抵自美国的货物在8万吨左右，其中成交价格分布在885-1030美元/吨。买家中包括国内下游ABS、PS生产企业、大型贸易商、投机商等，成交批量在1000-5000吨不等，大型贸易商以及下游工厂的持货成本普遍不高于950美元/吨，成为下游企业的价格优势明显原料资源。而另有部分货物经过贸易商间的再转手，成交价格从最初的900美元/吨提升至1000-1070美元/吨，其中部分贸易商在频繁转手的过程中有所斩获。
9-11月内，因阶段性的套利窗口开启，再度出现部分套利成交，价格自1000-1070美元/吨不等，其中有部分货物将在2010年运抵中国，其中有少数主流商家将此远期货物作为战略储备，以备一季度因东北亚检修损失而可能造成的供应紧张。
2.回望后金融危机时代中国苯乙烯需求复苏顺利
根据易贸预计，2009年中国苯乙烯下游对苯乙烯需求总量将达到599.7万吨，较去年同期增长55.4万吨，增长率达10%。原本对需求恢复的担忧最终平稳过渡，甚至表现为良好的恢复。
从苯乙烯各大下游对苯乙烯的需求数据看，需求表现最为突出的是在家电下乡政策惠及下的ABS、PS行业。其中ABS行业1-10月平均开工率在79.5%，较2008年同期提升12.1%，其对苯乙烯的消化量在82.5万吨/年，较去年同期增长13.7万吨。PS行业1-10月平均开工率在65.1%，较2008年同期提升6.4%，其对苯乙烯消化量在116.2万吨，较去年同期增长10.7万吨。EPS行业1-10月平均开工率在64%，与去年同期持平，但因EPS常能有所提升，其对苯乙烯消化量达到168.2万吨，较去年同期提升14万吨。
从以上情况看，ABS生产企业开工已基本从第四季度的低迷状态恢复，且行业利润情况也得到有效提升。而低迷多年的PS行业同样迎来了否极泰来的时光，行业开工、行业利润全面恢复正常。EPS生产企业尽管未得获得ABS行业同样的高利润，但整体生产企业无压力则是目前的现状。
各类政策的扶持，资金面的良好，均是2009年下游生产企业迅速摆脱颓势的原因，而谨慎的态度，使得下游生产企业在全年的开工运作中均保持平稳的产销，2008年曾经出现的库存积压、销售受阻，降价至亏损的情况，在2009年内已完全改变。
3.苏粤两地价差缩小贸易量缩减或成主因
2009年上半年，广东地区共进口苯乙烯约21.10万吨，相较08年同比增加了4.88万吨，但其中贸易商进口量约在2.50万吨，较08年同期减少1.28万吨。由此可见，尽管当地总需求量提升，但贸易商操作量却有所减少，也在一定程度上解释了上半年华南市场对华东价格依附度提升的原因。根据易贸统计数据，09年1-6月广东地区苯乙烯均价7016元/吨，较江苏地区的均价高约174元/吨，而这一价差在06-08年同期分别为270元/吨、196元/吨、266元/吨。
4.上半年国内苯乙烯装置故障与停车频繁主因浅析
2009年上半年，国内21套苯乙烯装置涉及产能334.5万吨/年几乎全部经历过停车检修，几次相对紧凑的停车潮，促使国内供需面短期失衡，一度成为推升价格走高的最主要因素。究其原因，不难发现，国内的苯乙烯装置停车检修时间通常有规律可循。
首先，中石油、中石化等旗下的一体化苯乙烯装置，通常上游配套炼油或芳烃装置，由于各产品不同的淡旺季分布，以及产品自身形状对施工人员产生的健康影响跟气温的变化相关，因此通常国内苯乙烯一体化装置选择在上半年3-5月份进行集中的检修。尽管由于集中的检修，往往造成某些地区供应量骤减，从而推升市场价格，而相应停车的装置恰好错失涨势期间销售产品的好时机。但出于对前面提到的客观因素的考虑，每年上半年3-5月的检修期，通常不会令市场炒家失望。
其次，2009年上半年，除计划内检修外，国内苯乙烯装置以外故障也相对频繁，例如盘锦乙烯、锦州石化、锦西石化、大庆中蓝以及常州东昊等多套装置曾经经历长达一个月以上的非计划内检修的停车。故障停车的原因分为两类：一是上游装置故障停车或者市场销售不畅，产品胀库致使上游装置被迫减产，导致苯乙烯装置原料不足，苯乙烯装置被迫停车，如锦州石化、锦西石化上游炼油装置开工不足，造成干气有限，迫使苯乙烯装置长期开工不足。二是装置意外故障，如天灾人祸，火灾等因素造成苯乙烯装置意外停车。三是苯乙烯装置设备复杂，与EPS等随开随停装置差别在于，其长时间停车后，管道内的产品残留可能损坏装置或者对投产后新产出产品有影响。
再次，市场情况也是影响苯乙烯装置开工状态的主因之一。2009年上半年，尽管多数苯乙烯装置持续盈利丰厚，但仍有部分企业，由于原料采购价格偏高，以及运输路途遥远需折让出的运费价为可观，使得盈利不佳，致使长时间停车。
等等因素不胜枚举，一方面我们注意到装置集中检修与苯乙烯市场价格走势关联密切，另一方面，随着2009年底之前苯乙烯装置爆发式增长，部分运距遥远的苯乙烯装置其生存能力以及新建装置的开工进程将是市场后期关注的热点。
5.经济危机下国内苯乙烯市场独展英姿
2008年10月爆发的经济危机余温尚存，部分苯乙烯下游需求较为平淡，甚至受出口不畅的拖累小幅下降。但丝毫没有减弱国内苯乙烯价格爆发性上涨的气势。
从2009年1月初至11月，以江苏市场价格为例上涨4000元/吨，站稳8000元/吨关口，甚至在8月曾一度突破并上行至9300元/吨的年度高点。国家频繁出台的救市政策是强力拉涨的引擎，尽管出口阻力依旧很大，但家电下乡、社区翻修以及增建保障性住房等举措，促使内需得到极大的调动。松动的货币政策让以前饱尝资金不足的商家挺直了腰杆，甚至2008年以前市场上盛行的以苯乙烯融资的行为也在09年里极为少见。苯乙烯装置故障更是接连不断，促使供应稳定难以持续。尽管远洋货物今年挖掘中国市场兴趣浓厚，但远洋货物“打雷”至“下雨”的周期间隔甚远，也很难保障下游用户的稳定需求。
尽管苯乙烯的其它兄弟产品如DEG、MEG以及上游原料纯苯等，价格走势相对温和，但苯乙烯市场魔鬼的特性发挥的淋漓尽致。苯乙烯市场与国家政策、经济格局以及原料走势的关系也越发表现的错综复杂。以史鉴今，尽管下半年国内装置产能将剧增，而经济格局依旧存在让人担忧的迹象，但苯乙烯的行情仍然可以运用发散性思维去想象。
6.新增产能姗姗来迟中国苯乙烯进口量创历史高位
从2009年初起即预计的中国苯乙烯新增百万吨产能的担忧，直至临近年末的11月，对市场的巨大影响仍未呈现。其中，计划中投产的5套新装置包括：新疆独山子32万吨/年装置，原计划投产日期为2009年年中，实际投产日期为10月，最终对市场的供应量在5-6万吨。山东荷泽玉皇20万吨/年装置计划投产日期2009年7月，实际投产日期为10月，最终对市场供应量预计1.5-2万吨。而同样位于山东的大王华星8万吨/年装置投产日期晚于计划日期5个月，于10月有合格品产出，预计至年末对市场供应量仅能达到1万吨。而中石化体系的安庆石化10万吨/年装置基本如期投产，但因装置规模偏小其产量供应也相对有限。最令国内外市场人士关注的50万吨/年天津大沽苯乙烯装置则因公共设施故障等问题开工一再延迟，截止11月中旬，其仍未投料试车，其对市场的影响之谜可能保持至2009年末方能揭晓。
在以上130万吨/年产能的姗姗来迟之下，在上半年国内苯乙烯装置故障频发，产量损失严重之下，在中国下游需求的快速复苏并保持良好增长之下，中国苯乙烯市场2009年对进口的依赖度有增无减，预计2009年中国苯乙烯全年进口量将达到330万吨，为历史最高水平，并远超国内的供应量－－270万吨左右水平。
7.危机时刻暂未到来2009年国内苯乙烯生产企业生存健康
2008年国内苯乙烯生产企业的生存困境在2009年内并未再延续，国内苯乙烯生产企业健康走过了危机后的这一年，稳定的盈利状态使得国内生产企业从2008年的惆怅中得到一丝舒展。
根据易贸统计，2009年1-10月国内非一体化生产企业平均利润408元/吨，平均利润率达到5.6%，相较于2008年全年的平均利润-489元/吨，有明显的好转。其中，原料成本，尤其是国内纯苯价格低廉是苯乙烯生产企业利润丰厚的原因之一。而上半年，国内装置故障频发，检修集中，供应偏紧使得国内生产企业在供需面良好下可顺利转嫁成本，从而维持健康生存空间。而经历了2008年的风暴，生产企业稳健的操作模式，也使得生产企业始终保持平衡的产销状态，全年未见生产企业因库存积压而出现降价促销等操作，保证了企业的稳定运作，也保证了企业正常生产盈利的实现。
8.下游企业告别危机生存健康
2009年，国内苯乙烯下游ABS、PS、EPS、UPR等生产企业均摆脱了2008年经济危机时期的困境，达到盈利稳定，开工良好，产销顺畅的健康生存状态。
其中，受家电下乡、汽车下乡等政策提振的ABS、PS行业全年开工稳定，且盈利正常。ABS行业1-11月平均盈利达到2405元/吨，且直至第四季度，其行业平均开工水平仍保持在8成以上，企业产销正常，无库存积压。家电、汽车等下游行业需求的良好表现成为支撑其健康生存的主要力量。而萎靡多年的PS行业同样也在政策帮助之下运行顺利，1-11月PS行业平均利润达到688元/吨，全年仅零星几日出现亏损情况。EPS行业在上半年未有出挑表现，但在第三季度，随着建筑、包装等需求的好转，其市场状态得到明显改善，1-11月EPS行业平均利润为424元/吨，而上半年尽管其开工状态不佳，但由于原料苯乙烯价格相对低位，其利润曾一度达到千元以上。除以上三大苯乙烯下游外，其余中小下游包括UPR、SBR、SBS以及SBL等行业也保持了良好的生存状态。部分原料价格仍处于低位，经过2008年第四季度的风暴，各行业均完成去库存化，在低库存状态下，市场轻松运转，保持的成本的转嫁能力，使得企业开工、销售、盈利均在积极状态中。
9.北方苯乙烯产能暴增，开工率下降与产量输出谁将成为后续主导
2009年是中国苯乙烯产能暴增的一年，其中仅华北市场产能增加达137.5万吨/年。这些新增的产能将如何消化，从年初到年末一直是市场人士关注的焦点，也主导着各个商家在不同市场作出不同的商业布局。
目前由于新产能的挤占，原有的苯乙烯生产企业在分配市场格局上也出现了变化：
中石油方面：
其拥有东北、华北以及西北的多套苯乙烯装置，且其逐渐将产销权分离，形成有分有合的战略布局。目前东北有8套装置的产品销售权归属于中石油东北销售公司，而其中5套已归并中石油东北销售公司进行统购统销，分别为抚顺石化、吉林石化、大庆石化、锦州石化以及锦西石，总计产能为56.5万吨/年，其中每月商品量约为5000-10000吨，多数产品供应京津塘地区。根据东北公司的整合考虑，这些企业的销售价格涨跌趋势相对一致，因此避免了系统内企业的恶性竞争，并且不时根据华北与华东的市场行情，锦州石化产品可运送至华东市场消化，抚顺石化也可灵活调整产品互供给大庆石化与吉林石化的节奏。另一套东北地区的装置为10万吨/年的大连石化，尚未归属于中石油东北销售公司进行统购统销，但其良好的地理位置，使得目前其产品已经全部通过船运流入华东市场，在华东形成了稳定的下游消费群体，因此后期仍有可能维持目前的销售布局。地处华北的华北石化8万吨/.年，常年低负荷开工，因此产量有限，但占据优势地理位置，因此产品主要在华北市场消化，暂无调整计划。另据市场传闻，其近期也有去瓶颈扩产苯乙烯装置计划。西北地区，独山子石化32万吨/年苯乙烯装置可外销苯乙烯产量每月不足3000吨，尽管在9-10月份其上下游试车过程中，苯乙烯外销量一度达到10000吨/月，但从10月之后的格局来看，独山子石化下游装置很难持续目前的低负荷开工状态，其苯乙烯外销量势必理性缩减，该套装置未来更有可能从对下游产销的影响而间接影响到苯乙烯。
系统外方面：
盘锦乙烯现有产能为7.5万吨/年，目前全部与下游配套。预计09年底新增15万吨/年产能至22.5万吨/年，由于其下游同步新增15万吨/年ABS装置以及5万吨/年SBR装置，因此产品依旧保持全部配套，仅在下游开工不足时偶见外销，销售区域也以京津塘地区为主。
大庆中蓝8万吨/年苯乙烯装置由于原料不足，因此常年维持间歇性开车，对市场的供应影响有限。天津大沽50万吨/年苯乙烯装置试车计划从今年9月份一再推迟至11月末。在这段时间，包括下游及贸易商在内的大量华北及华东市场参与者纷纷前去大沽化学接洽合约货事宜，对这套产能居全国第三的装置呈现出极大的兴趣。由于华北市场产能已经明显过剩，因此部分商家担忧此套装置的开车将给华北供大于求的市场雪上加霜，但从市场参与者接洽的成果来看，大沽化学苯乙烯产量将在满足部分华北下游的前提下，把部分余量输送至华东市场销售以维持各地健康的格局。山东玉皇20万吨/年、以及山东华星8万吨/年装置投产，可能改变齐鲁石化在山东市场的主导地位。山东玉皇装置位于山东西南部，靠近江苏市场，使其后续有可能将更多的产量输入江苏市场。山东华星石化位于山东地区的东北部，把守山东市场通往华北市场的关口，因此产品将灵活占有山东中南部地区与京津塘市场。
中石化方面：
齐鲁石化20万吨/年装置其下游新增了15万吨/年橡胶装置也使得其外销售量有所减少，而中石化各地销售公司在区域配合上也相对成熟，系统内调配货物使齐鲁石化变被动为主动，目前暂未显示出持续的销售压力。此外，同隶属于中石化的燕山石化苯乙烯装置多数货物以自用为主，对市场直接供应有限，其未来状态预计保持。
未来，新增苯乙烯装置销售模式成为市场关注的焦点。尽管是新建装置但销售人员以及企业的领导均为销售行家，因此相信对国内苯乙烯市场的健康发展也都有自己的规划。
根据配套情况，如果下游装置满负荷开工综合而言，尽管华北苯乙烯市场供应爆棚，但各商家作出了充分的考虑来平衡华东市场与华北市场的供应配比，开工率的灵活调整与对外产量输出的平衡将帮助北方市场形成健康的市场状态。
10.供应紧张频现促成广东市场下半年多次高位行情
2009下半年，由于频繁出现现货供应紧张的局面，广东苯乙烯市场出现多次脱离江苏走势的高位行情。8月中，因茂名石化苯乙烯装置计划月中停车检修而无外供，加之受到天气因素影响原本预计到达的部分船货推迟，现货供应紧张下广东市场价格被快速推升至9750元/吨附近水平，与江苏市场价差达600元/吨。9月末，由于进口货源多未抵港，市场现货资源紧张，尽管江苏市场价格持续下滑，但在石化厂价格支撑下广东市场逆势坚守9000元/吨以上的高位，与江苏市场价差一度达到700元/吨以上。10月中下，广东苯乙烯市场再度出现现货紧张的局面，一方面是中海壳牌与广州石化两套苯乙烯装置先后传出故障消息，另一方面，亦是部分计划到港的进口船货相继推迟，资源的短缺推升市场价格重新回升到9000元/吨以上，并与江苏市场的价差连续两周维持在500-700元/吨水平。
粤公网安备 44030502001449号
