东吴期货 龙潇
最近塞浦路斯援助、美元指数走势、原油商业库存、美国经济数据等因素对国际原油价格走势有着错综复杂的影响，原油价格会走向何方？对国内化工品期货有哪些影响？东吴期货能源化工分析师龙潇做客财苑社区(http://cy.stcn.com)，为大家一一解析。
当前市场对经济复苏的期望越来越高，但人们担心经济复苏会推高原油价格，未来原油价格会呈怎样的走势？对化工行业有何影响？龙潇指出，目前经济复苏的势头还是不容乐观的，尤其是欧洲。就目前的情况来看，原油需求短期内没有大幅提高的可能，也没法改变原油供大于求的现状。同时目前的油价相对也处于偏高的位置，未来原油依然有下探空间。
对国内化工行业来说，近几年原油对其直接影响力已经变小，但油价下行造成的成本坍塌加上目前产能过剩的现状，还是会让化工品承受比较大的下行压力。而国内成品油价格的调整对A股里的化工化纤股影响不大。一般大型企业都有固定的原材料供应渠道，甚至直接进口国外原油，成本一般在一段时间内比较固定，国内的调价基本对其无影响。就对化工期货的影响来说，原油价格对国内化工期货影响力在逐年减弱，由于国内市场的逐步成熟以及中国影响力的上升，双方短期走势经常会出现背离，但同涨同跌的大方向不会变。去年原油与化工品价格相关性在0.7左右，每个品种略有差异。
对于原油及成品油的看法，龙潇表示，影响成品油价格最大的因素还是原油价格的波动。今年原油总体仍会以震荡走势为主，目前宏观面的复苏进程仍不容乐观，美元的强势上涨打压了大宗商品，加上地缘政治因素退潮，原油涨至去年高点的可能性很小。就国内成品油来说，按目前的市场来看，三地原油变化率突破4%的可能性已经很大了，如果不是人为拖延的话，下周应该下调油价。而影响A股因素的主要还是应该从产能需求这块着手。从影响板块方面而言，对于石化类上市公司而言，由于成本降低有一定利好，但影响有限。
部分财苑网友问，为什么现在布伦特和纽约油价的差价那么大？美国的页岩气革命对纽约油价的影响有多大？对此龙潇的看法是，价差问题与纽约原油期货的交割地库欣地区运输短板有关，造成美国原油价格实际上也只能作为北美地区的参考依据，而布伦特原油价格才是国际贸易的标尺。目前库欣地区扩建的管道已经逐步开始使用，双方价差已经明显收窄。 美国页岩气革命长期来看，肯定会压低原油价格，但目前该技术距离成熟还有不小的差距，同时其生产成本也不低，一般我们认为原油价格低于80美元的话，页岩油就没有任何优势了。从去年情况来看，页岩油已使得美国对原油的进口依赖度明显降低，但其产量相对美国全年需求量的占比还不高，因此页岩气革命作为一个利空因素，暂时还不是影响油价的主导因素。
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