美国炼油厂开工率将重返高位
尽管前期飓风引发墨西哥湾炼油厂关闭了90%以上的产能，导致美国炼油厂总开工率下降5.1个百分点至86.1%，但是美国炼油厂开工率有望重返90%以上的高位水平。由于墨西哥湾炼油厂关闭一度导致美国汽油价格大幅上升，这令美国炼油厂裂解利润持续维持高位水平，高额利润将驱动美国炼油厂大幅提高开工率。此外，尽管当前已接近美国旅游旺季尾声，但美国汽油需求依然小幅上升。美国能源署(EIA)最新公布的数据显示，美国汽油日消费量增加11万桶至918万桶，仅低于去年同期5万桶。与此同时，当前美国汽油和馏分油库存水平依然偏低，因此在秋季检修之前美国炼油厂补充油品库存已迫在眉睫。笔者预计，美国炼油厂开工率大幅上升概率较大，从而进一步缓解美国原油商业库存的压力。
基金依然看多后市
美国商品交易委员会(CFTC)最新公布的数据显示，NYMEX的WTI原油期权与期货基金多头减少5837手至379727手；基金空头增加2228至89202手；基金净多持仓量减少8065手至290525手。尽管上周基金净多持仓量出现下滑，但是基金做多国际油价的动能依旧充足，当前依然保有29万手净多头寸。此外，CFTC数据还显示，与国际油价长期维持较高负相关性的美元指数基金净多持仓量已连续下降6周，这表明当前基金依然维持着做多原油做空美元指数的策略，而近期美元指数持续走弱是提振国际油价的主要因素。
后市有望突破横盘整理区间
近一个月以来，WTI油价在94—98美元区间内横盘整理，并构成矩形形态。而根据矩形的测算原理，原油后市有望触及103美元。不过，当前依然需要等待油价有效突破前期高点的压力线，而均线系统多头排列暗示着向上突破的可能性较大。
宽松预期尚存，油价有望继续走强尽管上周五美国劳工部公布的数据显示美国失业率下滑0.2个百分点至8.1%，但这主要是由于登记失业的总人口减少，而非就业岗位增加所导致的。与此相反，8月份美国非农新增就业岗位只有9.6万个，低于前期的16.3万和市场之前预期的12.5万。美国就业市场低于市场预期再次引发市场对美联储可能将会推出QE3的猜想，近期美元指数持续走弱也充分证实这一点。尽管当前美国就业市场复苏缓慢，但向上趋势没有改变，而量化宽松却很有可能引发通胀，从而威胁经济复苏。因此，笔者认为此次美联储议息会议推出QE3概率较低，但美联储断然不会将QE3预期彻底扑灭，甚至不排除美联储再次将超低利率的最后期限推迟以及实施扭曲操作的可能。市场对美联储实施宽松货币政策的预期尚存对后市国际油价依然有一定提振作用。此外，结合基本面和技术面，笔者预计后市WTI油价有望突破前期高点并站稳100美元。(作者单位：永安期货)
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