供应近年来一直都是聚丙烯（PP）的阿克琉斯之踵，是压在肩头的巨石，也是悬在头顶的利剑。受疫情影响，本来分散释放的产能多于今年下半年集中投产，这股强劲的阻力，蚕食了熔喷布热所创造的涨幅，抵消了传统旺季所带来的利好，令市场进退维谷，令商家如履薄冰，行情唯有中无际的震荡中寻找反扑的机会。所幸功夫不负有心人，11月中旬，伴随龙油石化、东明石化、东华能源（宁波）二期三家企业不在本月投产的消息确定，配合上下游与石化的给力发挥，PP终于开始撒开膀子涨，个别牌号更是冲破万元大关（见表1），漂亮！
| 牌 号 | 产地/厂家 | 11月2日 | 11月23日 | 涨跌 |
| T300 | 上海石化 | 9000 | 9400 | 400 |
| T30S | 大庆炼化 | 8500 | 9300 | 800 |
| F401 | 扬子石化 | 8700 | 9500 | 800 |
| S1003 | 上海赛科 | 8450 | 9100 | 650 |
| L5E89 | 抚顺石化 | 8450 | 9200 | 750 |
| 1100N | 神华宁煤 | 8400 | 9400 | 1000 |
| M700R | 上海石化 | 9200 | 9800 | 600 |
| K7726H | 燕山石化 | 9300 | 10100 | 800 |
| K7726H | 华锦化工 | 8900 | 9700 | 800 |
| K8303 | 燕山石化 | 9250 | 10000 | 750 |
| PPB-M02（J340） | 扬子石化 | 8600 | 10000 | 1400 |
| K8003 | 中韩（武汉）石化 | 9100 | 9800 | 700 |
| EPS30R | 镇海炼化 | 8400 | 10100 | 1700 |
| EPC30R | 镇海炼化 | 9500 | 9850 | 350 |
| M30RH | 镇海炼化 | 9000 | 10100 | 1100 |
| HP500P | 大庆炼化 | 8400 | 9800 | 1400 |
| S2015 | 宁波东华能源（原福基） | 8450 | 9200 | 750 |
| K9928 | 独山子石化 | 8600 | 9800 | 1200 |
| 7032E3 | 埃克森美孚 | 9500 | 9800 | 300 |
| AP03B | 埃克森美孚 | 9100 | 10200 | 1100 |
| M1600 | 韩国现代 | 9000 | 9800 | 800 |
| 3015 | 台塑聚丙烯（宁波） | 9400 | 10600 | 1200 |
| S700 | 扬子石化 | 9200 | 10500 | 1300 |
| Y16SY | 绍兴三圆 | 8550 | 9500 | 950 |
表1：11月至今中国塑料城PP市场部分牌号价格涨跌表（单位：元/吨）
供应：
| 企业名称 | 产能 | 投产时间 | |
| 大连恒力二期一线 | 20 | 上半年 | 2020年1月 |
| 浙江石化一线 | 45 | 2020年1月 | |
| 大连恒力二期二线 | 20 | 2020年2月 | |
| 浙江石化二线 | 45 | 2020年2月 | |
| 利和知信新材料 | 30 | 下半年 | 2020年3月 |
| 中化泉州炼厂二期 | 35 | 2020年9月 | |
| 辽宁宝来石化一线 | 20 | 2020年9月 | |
| 辽宁宝来石化二线 | 40 | 2020年9月 | |
| 中科炼化一线 | 35 | 2020年9月 | |
| 中科炼化二线 | 20 | 2020年9月 | |
| 烟台万华 | 30 | 2020年11月 | |
| 延长中煤榆林二期 | 40 | 2020年11月 | |
| 龙油石化 | 55 | 计划2020年12月 | |
| 东明石化 | 20 | 计划2020年12月 | |
| 东华能源宁波福基二期 | 80 | 计划2020年12月 | |
| 合计 | 535 | ||
表2：2020年PP计划投产装置表（单位：万吨/年）
由表2可见，2020年下半年PP计划投放产能375万吨，占全年计划投放总产能的70%左右，而计划在12月份投产的龙油石化、东明石化、东华能源（宁波）二期总计产能155万吨，又占下半年投放产能的41%。这155万吨产能的延后，直接给PP创造出了相当的上行空间，再考虑到11月份释放的产能数量不多，又在短期内难以作用于当月供应面，市场回升登时变的顺理成章起来。不过，行情长足的改观光凭供给的表现远远不够，若想不左支右绌，势必要左右逢源。
国际原油：
| 合约 | 11月2日 | 11月23日 | 涨跌 |
| 布伦特 2021年1月期货 | 38.97 | 46.06 | 7.09 |
| WTI 2021年1月期货 | 36.81 | 43.06 | 6.25 |
表3：11月至今国际原油收盘价涨跌表（单位：美元/桶）
虽然新冠病毒肺炎新增病例在欧美地区持续激增，但疫苗研发新进展及OPEC+有望推迟增产的计划支撑石油市场气氛。截止11月23日，WTI原油价格来到8月26日以来高点；布伦特原油价格更是自3月5日以来首次突破46美元/桶大关。
丙烯：
| 品种 | 地区 | 11月2日 | 11月23日 | 涨跌 |
| 丙烯 | FOB韩国（美元/吨） | 863-869 | 907-915 | 45 |
| CFR中国（美元/吨） | 883-889 | 928-934 | 45 |
表4: 11月至今亚洲丙烯单体收盘价涨跌表（单位：美元/年）
众所周知，硬胶与工程料的大涨不仅得益于货紧，上游原料也从中扮演了重要角色。无独有偶，PP这波反弹也离不开丙烯的鼎力相助。由表3可见，11月至今亚洲丙烯单体一步一个脚印，稳健走高。据悉，当前多数丙烯生产厂家出货较为通畅，库存压力不大，故即便后市谨慎度增加，价格也不会出现明显走跌，短期内仍将呈坚挺态势。
期货：
时间进入11月份，PP期货迈入上涨周期，11月2日，PP主力期货开盘价在7822元/吨，11月23日收盘，这个数字已冲至8829元/吨。目前操盘普遍看好PP期货升至9200-9500元/吨，浮盈加仓现象并不鲜见，继续联动现货市场向好。
石化：
| 所属 | 生产企业 | 牌号 | 11月2日 | 11月23日 | 涨跌 | 备注 |
| 中石化华东 | 九江石化 | T30S | 8000 | 8850 | 850 | 定价 |
| T36F | 8050 | 8900 | 850 | 定价 | ||
| 镇海炼化 | T30S | 8400 | 9000 | 600 | 定价 | |
| PPB-M09 | 8600 | 9400 | 800 | 定价 | ||
| PPB-M02 | 8250 | 9150 | 900 | 定价 | ||
| 上海石化 | T300 | 8500 | 9100 | 600 | 定价 | |
| F800E | 8700 | 9700 | 1000 | 定价 | ||
| F800EDF | 8700 | 9700 | 1000 | 定价 | ||
| 扬子石化 | F401 | 8400 | 9000 | 600 | 定价 | |
| J340 | 8500 | 9300 | 800 | 定价 | ||
| K8003 | 9000 | 9700 | 700 | 定价 | ||
| 中石化华南 | 广州石化 | F401 | 8550 | 9100 | 550 | 定价 |
| CJS700 | 8800 | 9850 | 1050 | 定价 | ||
| K8003 | 8550 | 9400 | 850 | 定价 | ||
| 海南炼厂 | T30S | 8300 | 9000 | 700 | 定价 | |
| PPH-F03D | 8300 | 9000 | 700 | 定价 | ||
| PPH-F08 | 8400 | 9200 | 800 | 定价 | ||
| 湛江东兴 | T30S | 8350 | 9050 | 700 | 定价 | |
| PPH-M17 | 8450 | 9150 | 700 | 定价 | ||
| Z30S | 8350 | 8900 | 550 | 定价 | ||
| 北海炼厂 | T30S | 8350 | 9100 | 750 | 定价 | |
| Z30S | 8350 | 9100 | 750 | 定价 | ||
| V30G | 8350 | 9100 | 750 | 定价 | ||
| 茂名石化 | T30S | 8750 | 9300 | 550 | 定价 | |
| S1003 | 8250 | 9100 | 850 | 定价 | ||
| N-Z30S | 8450 | 9250 | 800 | 定价 | ||
| 福建联合 | T30S | 8350 | 9100 | 750 | 定价 | |
| 1080K | 8350 | 9100 | 750 | 定价 | ||
| 1100N | 8400 | 9150 | 750 | 定价 |
表5:11月至今部分石化企业价格涨跌表（单位：元/吨）
石化企业与其他PP生产企业轮番拉涨的底气（中景石化于11月23日单日连续五次调涨出厂价）来自于相对较低的库存。据统计，11月20日国内石化企业PP库存环比11月13日降低7.58%；国内港口PP库存降低9.40%；国内贸易企业PP库存降低8.89%。
下游：
PP下游三大主要应用类型（塑编，BOPP，注塑）中BOPP的表现尤为突出。目前，BOPP与原料的价差已经涨至3500元/吨，达到三年顶点，BOPP厂家生产积极性爆棚，多数处在交付累积订单的过程中，现货资源相当紧张，订单排产多在15-30天左右，长的甚至可以达到两个月之久，整体市场运行健康，对PP的需求面形成有力的支撑。而PP下游主要应用领域中，家用汽车产销依然灵光，据中国汽车工业协会数据：2020年10月，我国汽车产销分别完成255.2万辆和257.3万辆，环比分别增长0.9%和0.1%，同比分别增长11.0%和12.5%。截止本月，汽车产销已连续7个月呈现增长，其中销量已连续六个月增速保持在10%以上。1-10月，汽车产销分别完成1951.9万辆和1969.9万辆，同比分别下降4.6%和4.7%，降幅较1-9月分别继续收窄2.1%和2.2%。
综合分析，11月份新释放产能较少，仅有的些许利空也已经被市场消化，为行情向好铺平了道路。预计，短期PP价格将维持高位，并不排除继续探涨的可能，但应时刻关注急涨引发的回调风险。
粤公网安备 44030502001449号
