2014年以来，丙烯市场可谓经历了过山车一般的行情，价格重心大起大落，市场格局也在不断发生变化。2014-2015年，丙烯市场经历了为期两年的大跌行情；2016-2017年，丙烯行情出现反转，价格连涨两年。2018年伊始，市场关注的焦点集中到了今年的市场会如何运行；通过对于原油、供需面及国家政策等多种因素的分析，2018年丙烯市场将进入平稳周期，价格重心维持相对高位，价格波动空间将逐步缩小。当然，市场是存在意外因素的，这在一定程度上会增加市场的不确定性。
2014年至今，国内丙烯市场整体呈现V字走势，大致可以分为两个周期。第一个周期为2014-2015年，这是一个行情持续下行的周期；无论是供需面还是宏观面都偏弱，丙烯追随市场大势而持续回落。第二个周期为2016-2017年，这是一个行情持续反弹的周期；基本面逐步好转，国家政策也带来一定利好，丙烯价格重心重回三年前的水平。
回望近四年以来的行情，能够发现，下行周期为期两年，而到目前为止，上行周期也同样为两年。那2018年的市场行情就尤为引人关注，因为不管如何运行，势必打破前四年的市场运行规律。
那么，2018年丙烯市场到底将如何运行呢？这就需要从多方面角度来分析。
角度一：国际油价将会如何调整？
提到丙烯，我们就不得不提一下原油，原因不用过多解释。2017年下半年以来，国际油价持续回升，目前价格已经涨至近三年以来的最高点。促进油价持续上涨的原因有多种，全球经济持续复苏、EIA库存持续下降、中东地区政治局势动荡不断等都对国际油价起到有力的支撑。国际油价的持续推涨，对于丙烯市场价格的不断上行带来了强有力的成本支撑。
那么，问题来了，2018年国际油价将会如何变化呢？目前市场众多纷纭，就连OPEC与IEA给出了不同的看法。OPEC持乐观态度，认为该集团及其盟友的减产协议将最终消除过剩的石油库存；而EIA则较为悲观，认为供给过剩的局面在2018年不会有大的改变。的确，国际油价影响因素错综复杂，虽然诸多机构普遍看好2018年世界经济将继续复苏，中东地缘政治风险也将加剧；但美国页岩油的潜在风险依然持续存在，减产协议执行力度也有待观察。在国际油价这一方面，2018年中长期维持偏多判断，不过预计油价上行空间将有限，窄幅震荡上行或将是主流走势。
角度二：丙烯供需面将如何变化？
其实供需面的分析前面也比较多了，在这里主要讲一下供需面的一些发展规律。
首先，供需地区不平衡状况仍在延续，并且有加剧的趋势。从中国丙烯市场来看，山东及华东是重点区域，原因就在于这两个地区丙烯持续存在供应缺口。2018年，山东地区丙烯及下游新增产能皆较为有限，供需格局不会发生明显变动。而华东地区则明显不同，丙烯意向新增产能基本没有，但下游意向新增产能众多，因此当地供应缺口有进一步扩大趋势。从山东及华东丙烯市场角度出发，2018年丙烯市场偏乐观。
其次，一体化趋势仍在延续。近年来，丙烯及下游新增产能多数为一体化装置，丙烯自用量增长速度远快于商品量的增长速度。2018年，这种趋势仍在延续，煤制烯烃装置自然不必多言，下游基本配套PP粒料装置；另外一个值得重点关注的项目就是中海壳牌二期，不仅丙烯产能庞大，而且配套下游产品众多，包括PP粒料、正丁醇、辛醇及丙酮等。一体化的装置，丙烯作为中间产品，对于市场影响相对有限，更多的是通过终端产品对丙烯市场形成倒推的影响。
第三，丙烷脱氢意向新增产能依然有限。为什么要把丙烷脱氢单独拿出来呢？因为通过近几年的实际情况来看，丙烷脱氢对于丙烯市场行情的影响无可替代。虽然目前已投产的丙烷脱氢装置基本都有配套下游，不过却都不是完全配套，都会有一部分丙烯外放。并且目前已投产丙烷脱氢装置集中在华北、山东及华东地区，丙烯外销量集中在山东及华东地区。前面我们也提到了，山东与华东是国内最重要的丙烯市场，因此丙烷脱氢的影响力度被无限放大。另外，丙烷脱氢单套装置产能巨大，而且运行稳定性稍差，只要装置出现问题，影响力度超强。2017年丙烷脱氢无新增产能，2018年虽有一套意向产能，但存在较大不确定性。2017-2018年为丙烷脱氢产能扩张的空档期，也为丙烯市场持续回暖创造了机会。
角度三：环保影响会如何体现？
2017年，最让人意向不到的市场影响因素当属环保。不过，回过头仔细分析一下就会发现，其实环保力度上升也属于正常情况。其实，国家对于环保的整治并不是短期的行为，环保政策一直在调整和完善，只不过在2017年执行力度空前增加而已。
2013年，国务院发布《大气污染防治行动计划》，提出五年内全国空气质量总体改善、重污染天气较大幅度减少的奋斗目标，并提出了各项方面的具体指标要求，将大气污染治理提上日程。而2017年正是“大气十条”收官之年，因此执行力度上升也在情理之中。
2018年环保力度将会继续上升。一方面，多部环境法与环境保护方案将正式开始实行，比如《中华人民共和国环境保护税法》、《水污染防治法》及《排污许可管理办法（试行）》。这些方案的实施，一方面将加强对于企业环境污染的监督力度，另一方面将提升企业环境污染的成本，倒逼企业转型升级。另一方面，国家对于环保的督察力度也将进一步上升，尤其对于2017年发现问题的复查方面会更加严格，防止出现执行不到位的情况。环保部在华北、华东、华南、西北、西南、东北六个地区设立“督察局”，由环保督查中心升级而来，进一步强化督政。
结论：2018年丙烯市场将如何运行？
通过对于原油、供需面及国家政策等多种因素的分析，2018年丙烯市场将进入平稳周期，价格重心维持相对高位，价格波动空间将逐步缩小。国际油价仍有上行空间，丙烯市场成本支撑将持续存在。丙烷脱氢新增产能有限，重点区域供应缺口有扩大趋势，供需面也对市场存在一定支撑。环保力度将继续上升，对于丙烯部分重点下游产品如环氧丙烷、丙烯腈及丁辛醇等行业开工及市场行情的影响力度也将进一步上升，直接或间接推动市场再度出现阶段性或持续性爆发行情。不过，丙烯市场从来不缺乏意外，分析归分析，2018年市场到底会如何运行，让我们共同期待！
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