原油方面，4月布伦特原油期货价格总体呈冲高回落走势，月均价为53.82美元/桶，同比上涨24.2%，环比上涨2.4%；预计5月均价在51美元/桶左右。
减产协议有望延长、需求稳定增长、供应与库存高位、美联储加息预期等是影响近期油价的关键因素，预计6~7月油价保持震荡上行走势，均价为52~58美元/桶。
成品油方面，4月国内成品油市场整体保持稳定增长。国内成品油表观需求2578万吨，同比增长3.8%，其中汽油同比增长5.4%，柴油同比增长1.6%，煤油同比增长10.1%，消费柴汽比环比上升至1.37。
预计5~6月市场需求先降后升，消费柴汽比将明显下降。成品油表观需求分别为2660万吨和2590万吨，同比分别增长9.0%和10.9%，日均环比分别增长0.9%和减少0.3%。
化工品方面，5月石脑油价格下跌，聚烯烃库存高位、需求转淡，价跌利减；合纤及原料价平或跌，原料毛利回升；橡胶价格下跌，毛利持平或略少。6~7月合纤及原料价格上涨，橡胶价格持续回落，合成树脂价格先跌后升。
原油 价格或将震荡上行
油市基本面再平衡进程稳步推进，将支撑油价继续上涨，但美国、加拿大、利比亚等国原油产量的增长潜力，以及美联储6月较强的加息预期，或将在一定程度上压缩油价的向上空间。
4月国际油价整体呈现冲高回落走势。上旬，受加拿大油砂减产、中东地缘政治局势恶化等利好因素的提振，油价小幅上涨，4月11日布伦特油价达到全月最高的56.23美元/桶；中旬，尽管部分产油国发声支持延长减产协议，但由于油价屡次在技术面关键点位表现乏力，因此整体表现疲软；下旬，利比亚油田重启和美国原油产量、库存继续攀升的利空消息，使油价再次承压下跌。布伦特油价于4月28日报收51.73美元/桶，比3月收盘价52.83美元/桶低1.10美元/桶跌幅为2.1%。
4月WTI与布伦特差价呈现窄幅震荡走势，波动区间为2.20~3.21美元/桶，月均差价倒挂为2.70美元/桶，比3月的2.86美元/桶小幅收窄。
预计5月布伦特原油期货价格将出现前低后高的宽幅震荡走势，波动区间为45~54美元/桶，月均价在51美元/桶左右，环比低于4月。
美国产量与库存继续高位运行、利比亚产量预增，以及大宗商品价格普跌，油价承受抛售压力多重因素压制了油价上涨。但减产协议有望延长，美联储暂不加息，资金面压力略有缓解，以及市场需求稳定增长、库存水平有望继续下降，供需基本面稳步改善等对油价形成一定利好。
6~7月，我们预计油价呈现震荡上行走势，布伦特原油期货均价为52~58美元/桶。油市基本面再平衡进程稳步推进，将支撑油价继续上涨，但美国、加拿大、利比亚等国原油产量的增长潜力，以及美联储6月较强的加息预期，或将在一定程度上压缩油价的向上空间。
从欧佩克国家和俄罗斯近期发布的言论来看，减产协议延长至2017年下半年的可能性较大。与此同时，各主要经济体复苏态势不变，石油需求继续保持增长，将使全球库存水平在6~7月继续下降，基本保证了石油供需再平衡进程的稳步推进。
美国原油产量和库存的高位运行，是二季度压制油价的主要因素，截至2017年5月首周，美国原油钻井平台数已突破700座，主要页岩油产区未完井数量持续攀升，表明美国原油产量仍有一定的增长空间。进入夏季后，随着驾驶高峰期来临，将推动汽油消费需求走强，消化部分库存，从而缓解美国国内供给过剩压力。
进入5月后，利比亚国内的紧张局面有所缓和，部分油田恢复生产后，其原油产量已回升到近两年来最高水平。利比亚国家石油公司预计，8月底前该国产量增至110万桶/日，但考虑到利比亚政局动荡隐患并未完全消除，因此6~7月的平均产量水平仍存不确定性，或成为油价短期波动的诱因。
近期美元指数在98~99的窄幅区间内弱势震荡，与油价的相关性较弱，但从近期经济数据和官方言论来看，美联储6月加息概率高企，6月上旬的美联储议息会议前后，加息预期或导致美元指数走强，仍有可能对油价形成压制。
成品油柴汽比将明显下降
4月国内成品油市场整体保持稳定增长。5、6月市场需求基本平稳，消费柴汽比将明显下降。
按照国家发改委口径，4月国内成品油表观需求2578万吨，同比增长3.8%，其中汽油同比增长5.4%，煤油同比增长10.1%，柴油同比增长1.6%，消费柴汽比1.37；日均环比增长4.8%。
4月，国内经济增速出现放缓势头：官方制造业PMI为51.2%，比上月回落0.6个百分点，但仍位于扩张区间。预计汽车销量220万辆，同比增长3.7%。
4月，汽油方面，受到清明节和“五一”劳动节小长假的刺激，私家车出游增加，汽油消费被提振；柴油方面，由于一季度国内经济表现超出预期，提振市场信心，工业运行平稳，加上物流、建筑和工矿企业陆续开工，北方春耕全面展开，柴油终端消费环比增加。
同时，调油组分征收消费税消息持续发酵，海关限制相关产品进口，商家出现惜售情绪，市场资源流通量减少，利好正品汽柴油消费需求。
但是环保部自4月5日起展开第一轮京津冀及周边地区大气污染防治强化督查，加上去产能继续深化，部分高耗能产品需求回落，带动大宗商品公路运输物流需求下降，对柴油消费造成一定影响。
预计二季度国内宏观经济稳中趋缓，GDP增速6.7%左右：金融机构去杠杆和防风险持续推进，房地产市场降温，推动经济脱虚入实；房地产投资、基建投资惯性和前期刺激政策在二季度仍存在累积效应。预计5月和6月汽车销量分别在220万辆和210万辆左右，同比增长约6.7%和3%，国内成品油需求基本平稳。
进入5月，端午小长假来临，温度回暖适宜出游，私家车出行继续上升，汽油终端消费更加活跃；春耕高峰基本结束，农业用油减少，工矿企业开工、建筑施工及物流运输等行业保持平稳；“一带一路”国际合作高峰论坛在京召开，限行限产政策及环保监管抑制了华北地区工业及运输用油需求；商务旅游出行提升，航空煤油消费将继续稳步增长。
预计5月我国成品油表观需求2660万吨左右，同比增长9.0%，日均环比下降0.1%，消费柴汽比1.19左右。
6月，天气逐渐炎热，汽车空调用油需求将明显上升，汽油消费继续保持旺盛；三夏来临，带动农用柴油消费，但受高温及多雨天气影响，工矿、物流等行业将受到一定影响，加上房地产投资降温效应逐步显现，柴油需求增长乏力，消费将出现回落；商务及居民出游持续活跃，航煤消费保持稳定增长。
综合来看，预计6月我国成品油表观需求在2590万吨左右，同比增长10.9%，日均环比上升0.6%，消费柴汽比在1.16左右。
供应侧方面，5月炼厂陆续恢复开工，且检修的主营炼厂不多，平均开工率环比明显上升；地炼方面，整体开工率保持平稳，市场供应持续宽松。4月国内主营炼厂计算炼油毛利（税前）约6美元/桶，环比下降0.6美元/桶，主要原因是原油价格环比上升。预计未来两月，主营炼厂仍存在利润空间。
化工 毛利空间继续缩窄
4月，中国石化化工产品价格指数（CPPI）下跌，而石脑油价格指数上涨，化工产品毛利空间缩窄；估计5月CPPI和石脑油价格指数双双回落；6月石脑油价格指数小幅回升的可能性大，而CPPI指数继续小幅回落，化工产品毛利空间缩窄。
4月，原油价格上涨带动石脑油价格小幅回升，但受需求疲弱影响烯烃价格环比下跌。石脑油（日本）均价环比上涨1.9%，同比大幅上涨21%；乙烯和丙烯价格环比分别下跌0.7%和7.9%，同比分别上涨0.8%和14.0%。下游化工产品价格也多回落，毛利则有升有降。
4月的国际市场上，腈纶价格环比继续上涨，其他产品价格均有不同程度的下跌；与上年同期相比，LLDPE（线型低密度聚乙烯）和共聚PP（聚丙烯）价格下跌，其他产品价格均有不同程度的上涨。
与国际市场不同，国内市场LDPE（低密度聚乙烯）、HDPE（高密度聚乙烯）和腈纶价格环比回升，其他石化产品价格均下跌；与上年同期相比，各产品价格仍有一定涨幅。
从毛利来看，4月国内市场LDPE、HDPE、涤纶及腈纶、橡胶毛利环比增加，其他产品的毛利水平则较上月回落。
5月，估计原油价格环比回落，石脑油及多数化工产品价格将下跌；聚烯烃毛利环比减少，合纤及原料毛利回升，合成橡胶毛利持平或减少。
聚烯烃的港口库存虽呈下降趋势，但仍处于5年来同期高位。中天合创、斯尔邦的LDPE新建装置及中景石化PP新建装置先后投产，中煤榆林、上海石化、神华新疆聚烯烃装置近期检修，国内聚烯烃产量环比将有所减少。
下游加工企业订单情况基本保持上年水平，地膜等进入需求淡季，聚烯烃需求稳中回落，大连期货价格震荡下行也对市场形成利空。预计5月聚烯烃价格以弱势整理为主，均价低于4月；6月需求进一步转淡，价格可能持续下跌；7月价格有望止跌企稳。
合纤及原料方面，4月供应稳定，出口市场略有转暖，主要是受到去年同期基数低，以及当前主要贸易国家及地区经济有所恢复，刚需增加，人民币汇率趋于稳定，稳外贸出口的政策红利逐步释放的影响。
内需市场较好。一季度全国百家重点大型零售企业商品零售额累计增长2.7%，增速高于上年同期7.5个百分点。进入5月，预计出口平稳，服装零售也较乐观，内需表现良好，但值得注意的是，受油价下降拖累，5月合纤及原料价格出现调整，预计6月反弹，7月仍有上扬空间。
合成橡胶方面，4月国内生产企业毛利增加，企业开工负荷略有提高，但部分装置仍处于停车或低负荷运行状态，产能利用率差异加大。
3月，国内汽车产销环比大幅增长，但国内轮胎行业开工率环比下降1.5个百分点，企业产成品库存增加，对橡胶供需总体影响偏负。同时，市场炒作快速降温，4月合成橡胶市场价格继续急剧下跌。估计5月国内合成橡胶企业开工负荷基本与4月相当，供应稳定。轮胎企业开工率与上月持平，汽车产销平稳。预计5月合成橡胶均价继续下滑，但降幅缩小，6、7月将持续小幅下降。
从毛利看，预计5月聚烯烃毛利环比减少，合纤及原料毛利回升，合成橡胶毛利持平或减少。
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